OPEC+會議召開在即,原油系集體暴跌,后續何去何從?

                                  時間:2021-11-05 10:11

                                    11月4日,國內商品期市收盤多數下跌。能化品領跌期市,其中瀝青跌超7%,PVC跌超6%,LPG跌超5%,橡膠、20號膠跌超4%;黑色系中,硅鐵跌超3%,焦炭跌近3%,焦煤漲超1%;有色金屬中,滬鋁、滬鎳跌超1%,滬錫漲超1%;農產品(000061,股吧)中,蘋果跌超%%,雞蛋、棕櫚油、豆油跌超2%,生豬逆勢反上行超2%。

                                    消息快訊

                                    1、農業農村部畜牧獸醫局副局長陳光華4日表示,在各方的共同努力下,生豬生產在今年二季度已經完全恢復。近期豬肉價格回升主要是消費拉動,市場供應相對寬松的基本面沒有變。預計今年四季度到明年一季度上市的肥豬同比還將明顯增長,生豬供應相對過剩局面仍將持續一段時間。農業農村部將緊盯能繁母豬保有量變化情況,及時發布預警,落實分級調控責任,上下聯動穩定生豬生產,各地要保持政策的連續性穩定性,廣大養豬場戶也要有序安排生豬出欄。

                                    2、國家發改委產業司一級巡視員夏農率隊赴寶鋼資源有限公司調研。夏農指出,要繼續加大對國內鐵礦開發的支持力度,研究建立部門協同機制,打通國內鐵礦開發上的政策堵點,不斷提升我國鐵礦石自主保障能力,維護我國鋼鐵行業產業鏈、供應鏈安全。

                                    3、據Mysteel統計,上周全國121家獨立硅錳企業樣本:開工率(產能利用率)全國52.56%,環比增1.33%;日均產量21963噸,增229噸。上周全國136家獨立硅鐵企業樣本:開工率(產能利用率)全國37.26%,環比增1.83%,日均產量12445噸,環比增515噸。

                                    4、Mysteel:螺紋社庫連續四周減少,廠庫連續三周增加,產量、表需由增轉減。螺紋產量288.6萬噸,較上周減少2.16萬噸,降幅0.74%;螺紋社庫534.15萬噸,較上周減少24.18萬噸,降幅4.33%;螺紋廠庫280.32萬噸,較上周增加19.73萬噸,增幅7.57%;螺紋表需293.05萬噸,較上周減少10.95萬噸,降幅3.6%。

                                    重點品種分析

                                    原油

                                    周四國內原油系期貨全線收跌,其中SC原油主力合約大跌3.15%報510.2元/桶。對于SC原油大跌的原因,市場普遍認為受隔夜國際油價大跌所影響。當地時間周三,美聯儲宣布將于11月開始縮減購債,原油市場風險偏好轉弱;疊加美國截至10月29日當周EIA商業原油庫存高于預期,使得國際油價承壓。

                                    OPEC+方面,北京時間今日21:00將舉行聯合部長級監督委員會會議,部長級會議隨后舉行。當前,面對高油價和通脹壓力,美國、印度、日本等消費國已多次呼吁OPEC+增產,但多個OPEC+產油國表態拒絕增產,原油大幅增產希望渺茫。市場預計其仍將維持增產40萬桶/日的產量政策,全球能源供應短缺預計持續,或顯著支撐油市。

                                    需求方面,今年東北亞地區冬季氣溫低于正常水平,亞洲能源危機加劇。另外歐洲天然氣短缺局面持續,國際天然氣價格高位震蕩,市場預測部分領域將由原油代替,預期未來原油需求將增長。

                                    廣發期貨認為,能源結構性緊張在今年冬天完全解決的概率較低,隨著儲備增加預計對民生影響較小,但庫存下降幅度將超過往年水平,支持油價高位震蕩或繼續走高。今日關注OPEC會議結果,預計波動或將加大,建議多單繼續持有觀望,注意倉位管理。

                                    瀝青

                                    日內瀝青期貨大幅走低,主力合約收跌7.15%報3038元/噸,領跌期貨市場。

                                    對于瀝青大幅下跌的原因,市場普遍認為受成本端原油帶動。當地時間周三,美聯儲官宣將縮減資產購買規模,疊加EIA美國原油庫存增加,國際油價承壓回落,帶動能化品普遍走弱。

                                    基本面來看,國內瀝青煉廠裝置開工率以及社會庫存環比連續走低,減量明顯。最新數據顯示,截至11月3日當周,73家主要瀝青廠家的綜合開工率為39.1%,環比下降0.8%;當周國內瀝青社會庫存環比下降6.62萬噸,跌幅為9%。另外需要注意的是,進入11月有多家大廠有檢修計劃,整體來看瀝青供應有趨緊預期。需求端來看,11月瀝青進入消費淡季,北方因為天氣寒冷道路需求停滯,南方需求以剛需為主。

                                    瑞達期貨(002961,股吧)表示,國際原油高位回落,短線瀝青期價呈現震蕩整理。技術上看,BU2112合約大幅下跌,期價考驗3000區域支撐,上方受20日均線壓力,短線呈現寬幅整理走勢。操作上,短線3000-3240區間交易為主。

                                    PVC

                                    周四盤中PVC慘遭重挫,主力合約收跌6.21%報8188元/噸。拉長來看,PVC自10月12日高點13380元/噸已累計下跌超5000元,跌幅近40%。

                                    南華期貨分析稱,目前市場主要在交易成本坍塌的邏輯,燒堿價格回落,抵消了一部分電石下滑帶來的成本下移,PVC和電石作為今年供給側改革的槍口品種,目前產業鏈呈現了上游沒利潤,下游卻利潤豐厚的格局,這種格局顯然是不合理需要修正的。目前的價格下更多的是應該關注未來PVC的抄底機會,長期配置角度看,雙控格局下,PVC仍是長線多配。在價格大幅下跌后,企穩需要看到需求端的剛性發揮作用,PVC作為房地產品種,需求端的剛性應是比較可靠的,9-10月的表需是扭曲的,雖然后期供給將逐步恢復,但需求也有明顯走強的空間,近端似乎已經可以觀察到訂單的走強。因此經過近端電石的下跌,下方空間已經有限,未來應逐步考慮PVC估值修正的問題,操作層面建議輕倉買入V2205合約。

                                    重點事件關注

                                    1、19:30 美國10月挑戰者企業裁員人數

                                    2、20:00 英國央行公布利率決議及會議紀要

                                    3、20:30 美國至10月30日當周初請失業金人數

                                    4、20:30 美國9月貿易帳

                                    5、20:45 歐洲央行行長拉加德等官員發表講話

                                    6、22:30 美國至10月29日當周EIA天然氣庫存

                                    7、待定 第22屆歐佩克和非歐佩克部長級會議舉行

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